北京时辰2月1日晚间，鼻祖鸟母公司亚玛芬体育（Amer Sports）正式上岸纽交所。这一次，亚玛芬体育召募13亿美元，
民多也许对亚玛芬体育生疏，但它旗下的鼻祖鸟、萨洛蒙Salomon等品牌正正在囊括潮水。回思2019岁首，安踏拉拢方源资金、腾讯等构成的财团正式收购亚玛芬体育，缔造了中国体育用人品业史上最大的一笔跨国收购。
弹指一挥间，安踏这一笔并购此刻收获了一家超等IPO，堪称经典。跟着IPO钟声响起，安踏的环球化之道也成绩了紧要的里程碑，一个中国公司的环球化样本跃然现时。
时辰回到2019年，跟着一笔重磅收购，本土体育用品巨头安踏成为亚玛芬体育的控股股东。五年过去，亚玛芬体育正在美顺手IPO，至此安踏集团具有了两家正在国际资金商场挂牌营业的上市公司——更早前的2007年，安踏体育得胜正在港上市。
这结果是一家奈何的公司？咱们先从颇为特殊的创业过程讲起：1950年，芬兰的四个培养结构为了筹集经费开办了一家烟草公司Amer，赚到了巨额利润。厥后几经辗转，Amer试图找到其他方平素取代烟草营业金沙游戏电子。
Amer看到了体育用品商场的强大潜力。1986年，Amer创办了体育部，并正在2000年正式结束了集团营业重组。跟着新世纪的到来，Amer正式启用了Amer Sports Corporation新集团名，彻底退出烟草行当，一个新期间入手了。
时至今日，亚玛芬体育旗下具有13个品牌，包含三个最主旨的品牌——萨洛蒙、威尔胜、鼻祖鸟，以及颂拓、阿托米克Atomic、Louisville Slugger等，囊括了网球、户表用品、爬山鞋、户表腕表、滑雪配备等周围的头部品牌金沙游戏电子，俨然一个人育帝国。
个中，鼻祖鸟让亚玛芬体育声名大噪。这个由一位加拿大年青人开办的户表品牌原名Rock Solid，厥后改名鼻祖鸟Arc’teryx，2002年，鼻祖鸟被阿迪达斯全资收购，归入Salomon部分。但正在阿迪门下，鼻祖鸟开展故步自封。2005年10月，亚玛芬以4.85亿欧元的价值具体买下了阿迪的Salomon部分。
就如许，鼻祖鸟从阿迪的“弃子”，成为了亚玛芬体育国界的一员，多年后又跟着亚玛芬辗转到安踏集团——可谓三易其主。而正在户表海潮囊括都会，成为环球城市人群主流生存式样确当下，鼻祖鸟正在这两年火出了圈。
咱们可从招股书略窥一二。2020年-2022年，亚玛芬体育营收划分为24.46亿美元、30.67亿美元、35.49亿美元；对应运营利润划分为1.25亿美元、1.87亿美元、5060万美元。2023年前9个月，其营收为30.53亿美元，运营利润2.43亿美元——与此变成明确比较的是，2019年体育，亚玛芬体育依然一家亏本筹划的公司。
更为紧要的，2020年至2023年三季度，亚玛芬体育大中华区的收入占比逐年普及，从8.27%加添到19.42%，2023年前三季度，大中华区为亚玛芬进献营收5.93亿美元，同比伸长约67.6%。不光这样，截至2023年6月30日，鼻祖鸟正在大中华区的会员数从2018年的1.4万名猛增到领先150万名。
伴跟着亚玛芬体育的IPO钟声，安踏集团环球化征程迎来一个紧要里程碑。回思1991年，正在各处造鞋厂的福修晋江，丁世忠给自家鞋厂挂上了“安踏”的名字，第一个提出要做本人的品牌，三十多年间安踏不光稳坐中国第一体育用品宝座，并早已变成了环球化形式——
此刻，安踏横跨专业运动、时尚运动和户表运动三大致育用品商场赛道，正在亚太、欧洲和北美均设有营运办公中央，环球员工领先7万名。除了亚玛芬体育，安踏还通过收购将FILA、可隆、迪桑特等国际品牌的区域商场运营权收入囊中，与走出国门的集团旗下母品牌“安踏”一块，笼罩了100多个国度领先30亿的消费者。
“不做中国的耐克，要做寰宇的安踏。”多年前安踏集团董事局主席丁世忠的话言犹正在耳，一个雄伟的环球化多品牌体育用品企业国界跃然现时。
那是2018年腊尾，安踏集团拉拢方源资金金沙游戏电子、Lululemon开办人Chip Wilson的投资公司Anamered Investments及腾讯构成财团，揭晓将通过新创办的Mascot Bidco Oy公司，志愿性倡议公然现金要约收购亚玛芬体育扫数已刊行及刊行正在表的股份。
营业很速结束。次年3月，最终安踏等以371亿元结束了收购。当时亚玛芬体育每股作价40欧元，安踏正在个中投资15.43亿欧元，占股57.85%，方源资金持股21.4%，Chip Wilson得回20.65%的股权，腾讯持股5.63%。
“这是我创业到这日，所做的分量最重的一次定夺。”2019岁首，丁世忠发了一封内部信，以如许的字眼来形容对亚玛芬体育的收购。这笔营业成为了中国体育用人品业史上最大的一次跨国收购案。
这被表界看作一场豪赌——要理解，截至2018腊尾安踏的现金及现金等价物总额才92.83亿元公民币。丁世忠的顽强或者来自寻找“下一个FILA”的执念，2009年，安踏买下FILA大中华区运营权，不光将其扭亏为盈，还迎来飞速伸长，缔造了一个中国消费零售企业得胜将国际品牌实行本土化改造的经典案例。
或者恰是看到了安踏宏大的品牌运营才略，国内投资人也挑选一直押注亚玛芬。2019年11月，安踏曾以11.98亿港元（约合公民币10.74亿元）的价值出售旗下亚玛芬体育间接股权的5.2517%，出售对象为超鸿、晋富、红杉SPV、ZWC以及FountainVest SPV。当时，业内广博以为这笔营业有帮于安踏获取更多资源和渠道。
可能说，安踏集团的环球化便是从并购起头——2009年，当从前敌手李宁大张旗饱去海表开设直营店时，丁世忠花了3.2亿，悄然从百丽国际手中买下了FILA大中华区运营权，当时安踏显露：“FILA苛重走高端运动途径，面向网球、滑雪等细分商场，收购FILA有利于安踏抢占高端运动商场份额。”
收购后，安踏给FILA调剂了正在中国商场的形势定位，用心运动时尚，避开耐克阿迪的纯运动受多群体；另一方面，为避免主品牌亲民的价值拉低FILA的层次金沙游戏电子，安踏还认真与FILA坚持肯定隔断，从计谋层面笼统了与FILA的干系。
厥后的故事咱们都看到了：收购时FILA正在大中华区的营收亏本超3900万，安踏依附宏大的运作才略使其营收正在2019年领先65亿，又正在2021岁首次领先200亿，FILA一跃成为集团多品牌矩阵中的两大基石品牌之一。
此刻，安踏集团旗下已具有15个品牌，包含母品牌安踏、可隆、迪桑特、MAIA ACTIVE，亚玛芬旗下鼻祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等等，正在各个细分周围风生水起金沙游戏电子，不光笼罩了全场景、全人群、全赛道，还一向餍足消费者不同化和脾气化需求——这使得安踏集团具备了穿越周期的抗危急才略，也是构修起改日中持久伸长的底层逻辑。
从2007年上市后的“简单品牌+批发”形式，到现正在的“多品牌+零售”形式，丁世忠绝不掩护关于多品牌战略的决心：“咱们具有15个品牌，这是咱们最大的资产”。这也是安踏的特殊价格所正在。
十分是关于企业战投来说，并购往往是充满危急的一幕。一位企业战投担当人曾向投资界先容：“并购手脚不是最难的，难的是后续的并购整合，从营业调和、财政调和，到人力调和、文明调和，每一个都是繁重的做事。”稍不仔细，就有能够赔了夫人又折兵——更况且是对一家国际化企业的收购。
通过赋能让亚玛芬体育转亏为盈，安踏的环球化运营体会同样留给创投圈许多考虑。
最为直观的功劳，正如前面招股书中提到的，2020年到2022年，亚玛芬体育的收入从24亿美元加添到35亿美元，复合年伸长率达20.4%，毛利率从47.0%增至49.7%。
正如投资圈好奇，为什么是安踏？咱们也试图寻找谜底。追溯起来，安踏国际化之道已有15年之久，可能总结为“一个形式+三个才略+三个文明价格”的“一三三”手法论，创设了中国企业走向环球化的特殊样本，为寰宇体育用人品业的环球化处置计划进献了“中国聪颖”。
所谓的“一三三”，便是以直面消费者的品牌零售为苛重的贸易形式，以“多品牌协同执掌”、“多品牌零售运营”、“环球化资源整合”为三大主旨才略，以“消费者为导向”、“高程序对标”、“干部做楷模”为三大主旨文明价格。
2024年1月，丁世忠做了一场年度总结，正式提到集团的三大主旨才略——这既是安踏独有的角逐力，也是完毕环球化的紧要根本——多品牌协同执掌、多品牌零售运营、环球化资源整合。
这正在亚玛芬体育身上呈现的形容尽致。起首，安踏集团原委一番梳理筹备，将亚玛芬营业划分为功用性衣饰、山地户表、球类及拍类运动三大板块，划分由鼻祖鸟、萨洛蒙和威尔胜三大主旨品牌领衔。各个板块之间互不插手，而且有充塞的决定自决权金沙游戏电子亚玛芬体育敲钟：开年最大IPO成立了，这种运营形式分明更能深化细分商场心智，从而创设了不同化角逐；
其次，安踏集团帮帮亚玛芬树立了笔直整合的DTC头脑形式，活着界各地拓展本人的零售渠道。截至2023年6月30日，亚玛芬正在环球24个国度具有200家自有零售店肆，这个数目仍正在一向加添中。自有零售店肆脾气化计划，为消费者创设了身临其境的消费场景体验。
第三，“环球中台”资源共享，为品牌供应闭节支柱，这个中台包含但不限于数字化基修、搜集平和、根本立异研发、原资料采购等。环球化资源整合才略还呈现正在亚玛芬执掌团队的重组上——安踏为亚玛芬注入了拥有多元化布景和环球品牌指点体会的人才团队。
曾有人以为FILA的得胜是有时的，但正如丁世忠所说，安踏也得胜地让迪桑特、可隆、以及亚玛芬旗下的品牌都得回了急速开展，完毕了一个又一个品牌的奔腾。这也让许多消费者惊呼：“素来这些品牌都是安踏的！”
眼下，出海大潮声势赫赫，安踏集团无疑是中国公司环球化的最佳商讨范本。伴跟着更多得胜案例产生，中国公司出海大期间正正在翻开新一页。
